津巴布韦矿业新规加速重构全球供应链

和通社驻哈拉雷讯 高级记者严明 近日，津巴布韦集中落地《矿业与矿产法案》，同步出台出口管控、外资准入、税费改革等一系列矿业新政，确立“资源留国、本地加工、产业本土化”核心导向，全面收紧战略矿产监管，推动本土产业链提质升级。

作为全球第四大锂矿生产国、核心铂族金属供应地，津巴布韦此次重大政策调整，深度搅动全球矿业市场，推动锂、黄金、铂族金属等关键矿产供需结构与定价体系变革，加速全球矿产供应链全面重构。

新规核心：全链条监管收紧 本土化导向鲜明

本次新政以2025年《矿业与矿产法案》为核心框架，叠加2026年2月锂原料出口禁令、5月中小金矿外资限制及税费优化政策，搭建起覆盖出口、外资、税费、合规监管的全维度矿业管控体系，政策密集度高、约束性强、本土化导向明确。出口管制方面，自2026年2月25日起，津巴布韦全面禁止锂原矿、锂精矿出口，管控范围涵盖全部在途货物，实现无死角监管。新政明确，仅持有合法矿权、配套自有合规选冶设施的企业，可出口硫酸锂等深加工锂产品，彻底取缔第三方贸易商流通渠道，违规主体将被直接吊销矿权及出口资质，以高压监管规范原料出口市场。外资准入层面，该国大幅抬高战略矿产投资门槛，规定锂、铂族金属、金刚石、镍、钴等关键矿产项目，外资必须以合资模式参与，且需落地大额投资、完成本土产业增值任务。

2026年5月最新细则进一步明确，月产量≤20公斤、投资额≤1500万美元的中小金矿项目，仅限津巴布韦本土公民投资运营，全面禁止外资及外资控股企业入局，所有存量合规项目需在2027年1月前完成重新注册备案。税费与监管领域，津巴布韦精简矿业审批流程，合并重复许可事项，整体下调20%经营相关费用，通过差异化收费政策倾斜扶持本土小规模矿工，降低基层从业者经营压力。同时新增锂加工厂专项注册费用，补齐深加工环节监管短板，全方位夯实矿业行业合规管控体系。

全球锂市：短期供应骤紧 长期格局深度重塑

津巴布韦锂矿产量占全球总产量约10%，国内90%的锂精矿产品供应中国市场，是中、全球锂供应链的核心枢纽，此次新政直接冲击全球锂资源供需平衡。短期1至3个月内，锂原矿、精矿出口禁令每月造成约1.7万吨LCE锂供给缺口，市场供给快速收紧。受供需失衡拉动，碳酸锂期货单日暴涨11.83%，价格峰值触及18.77万元/吨。国内大量依赖津巴布韦原料的冶炼厂陷入断料困境，无深加工资质的纯贸易型企业彻底退出市场，行业被迫转向澳大利亚、加拿大等地区寻求原料替代，短期供应链扰动十分显著。中期3至12个月，津巴布韦仅向中矿资源、华友钴业等6家中资合规企业发放有限出口配额，虽阶段性缓解供给压力，但整体供给总量严格受控。行业机构据此将2026年碳酸锂全年均价预期上调至18万元/吨，行业分化持续加剧。具备“采选冶一体化”配套能力的企业依托稳定产能与合规优势掌握主动权，单一采矿企业则面临减产、加急建设深加工产能的局面，整体经营成本大幅抬升。长期1至2年，全球锂行业定价逻辑彻底迭代，告别传统周期定价模式，形成“供应安全+深加工溢价”双核心定价体系。随着华友钴业5万吨硫酸锂项目等本土深加工产能逐步投产，2027年后津巴布韦锂盐产品供应将稳步恢复。国内中资企业同步加速海外一体化布局，搭建多元化原料供给体系与国内锂资源回收体系，有效降低单一区域资源依赖，推动全球锂供应链向稳健、多元方向转型。

黄金与铂族金属：中小矿本土化 头部矿商享红利

黄金赛道方面，津巴布韦新规划定中小金矿外资禁入红线。此前中资企业占据当地中小金矿市场70%份额，随着外资有序撤离，区域中小金矿产能阶段性承压，全球手工黄金溢价持续上行。行业资源与产能加速向合规化、规模化的大型正规矿商集中，头部企业市场优势持续扩大。铂族金属领域，津巴布韦产能占全球总产量15%，是全球核心供应主体。本次新政大幅抬高外资准入门槛，放缓国际矿企本土扩张节奏，行业新增供给持续受限，叠加全球工业与新能源领域刚性需求支撑，铂族金属价格形成坚实底部支撑，行业中长期景气度持续向好。

行业趋势：资源民族主义升级，非洲成全球矿业变革焦点

津巴布韦本次系统性矿业新政，是非洲资源民族主义加速崛起的标志性事件，深度借鉴印尼镍产业本土化发展成熟模式，核心推动资源产业从“低价原料出口”向“高附加值成品输出”转型，持续提升资源国在全球产业链、价值链中的话语权。

目前，刚果（金）、马里、坦桑尼亚等非洲资源大国，已相继跟进研究矿产出口管控、本土强制加工等政策，非洲矿业产业升级、全球供应链重构已成行业大势。伴随政策变革，全球矿业投资逻辑彻底重构，行业竞争告别单一资源获取模式，转变为资源储备、本地加工能力、政策合规水平的综合实力比拼。ESG合规、本土化适配能力成为企业出海硬性门槛，行业整体合规与运营成本持续上升。同时，供应链区域化特征愈发凸显，矿产深加工产能持续向资源原产地转移，黄金、铂族等领域形成“大型矿商主导、中小矿本土化运营”格局，传统贸易商行业话语权持续弱化。

行业展望：短期阵痛难规避，长期格局迎新变局

业内专家分析表示，津巴布韦矿业新政全面落地，标志着全球矿业迈入“短期阵痛调整、长期格局重塑”全新阶段。短期来看，锂价高位运行、黄金溢价上行、铂族价格坚挺将成为市场常态，一体化合规企业持续受益，纯贸易、单一采矿类企业面临淘汰与转型压力。长期维度下，非洲资源国产业增值提速、产业链短板持续补齐，全球矿产供应链多元化、稳健化水平显著提升。中国矿业企业将持续适配本土化政策、推进全球化多元布局，不断夯实综合竞争力，培育全球化发展新优势，重塑海外矿业全新布局格局。