和通社时事评论员 古月飞刀 王天剑
2025年冬，寒意穿透经济数据的每一个毛孔。四十五年狂奔骤停，三驾马车熄火后的余烬里，七大系统性危机如鬼魅般列队，从”去泡沫”的废墟踏入”流动性危机”的泥潭。那些触目惊心的数字——1.8万亿社保缺口、90万套法拍房、130万亿地方债务、连续33个月负增长的PPI——不是冰冷的统计符号，而是刺穿经济肌体的利刃，昭示着一场迟到的清算正呼啸而来。
曾几何时，”土地财政”是地方政府的提款机，房地产是全民狂欢的造富场，人口红利是廉价劳动力的无限供给。我们沉迷于钢筋水泥的扩张神话，将经济增长简化为土地拍卖的竞价游戏，把民生保障寄托于不可持续的”现收现付”。当300城土地出让金从8.7万亿缩水至2.58万亿，当27个省份社保当期收不抵支，当河南新乡等地用红头文件将医保报销限在每日50元，这场靠透支未来维系的繁荣，终于露出了狰狞的底色。
房地产的崩塌从来不是孤立的雪崩。14万亿开发贷与60万亿城投债的债务堰塞湖，早已注定了”二次探底”的宿命。70城房价近乎全线下挫，银行直售房折扣低至七五折，法拍房较2021年激增6.2倍，这不是市场的短暂调整，而是对过去二十年”高杠杆、高周转”畸形模式的终极否定。那些将毕生积蓄投入房产的家庭，那些背负三十年房贷的年轻人，如今在资产缩水的漩涡中挣扎——他们的困境，正是对”房地产绑架中国经济”的最沉痛控诉。
人口的断崖式下跌，是压垮骆驼的最后一根稻草。全年610万新生儿对应1180万死亡人口，3.08亿老年人占比超21%，2026年小学将出现450万空余学位。这种”少子老龄化”的双重绞杀，不仅让社保基金面临全面断流，更抽空了经济增长的长期根基。当职退比从2.65降至1.11的预言逐渐逼近，当灵活就业人员参保断缴率高达31.6%，我们才猛然惊觉：过去被视为”无限供给”的人口红利，早已在过度消耗中耗尽。而那些曾被忽视的民生痛点——高房价、高教育成本、高医疗负担，正是扼杀生育意愿的元凶。
通缩螺旋与外贸困局，更让经济雪上加霜。PPI连续33个月负增长，规模以上工业企业近半数亏损，50城租金指数两年多持续下跌，这是生产过剩与消费透支叠加的必然结果。外贸看似保持增长，实则是”量增价跌”的赔本赚吆喝，利润归零的背后，是全球供应链脱钩的残酷现实。特斯拉、通用汽车剥离中国零部件，苹果将产能转移至印越，外资品牌纷纷出售中国业务——当我们还在依赖低端制造的薄利多销，世界早已悄然重构产业格局，而我们错失的转型窗口，正化作今日的被动困局。
地方债务的黑洞尤为触目惊心。130万亿债务的年利息支出达7.8万亿，接近地方一般公共预算收入的七成，即便中央转移支付高达11.2万亿仍难填补窟窿。这种”借新还旧”的饮鸩止渴，最终将转嫁为普通民众的负担——教师、医生、公务员降薪在即，公共服务缩水已成必然。那些曾光鲜亮丽的城市地标，那些大干快上的基建项目，如今都成了压在地方政府头上的债务大山，而买单的，终究是每一个纳税人。
金融系统的风险暴露，让危机的传导如箭在弦。城商行、农商行不良率超6%，房地产相关贷款占银行业总贷款近三成，若房价再跌25%，35万亿抵押物价值蒸发将引发8-12万亿坏账核销。这意味着什么？意味着无数储户的存款安全面临威胁，意味着中小企业的融资渠道将进一步收紧，意味着系统性金融危机的阴影从未如此逼近。当金融资本与地产资本深度捆绑，当监管在”维稳”与”出清”间摇摆不定，这场风险的爆发，不过是时间问题。
有人将这一切归咎于外部环境的变化，归咎于全球经济的下行周期。其实这是市场化私有化社会运营的周期通病。真相是，所有外在的冲击，都只是加速了内在矛盾的爆发。我们长期依赖投资拉动的增长模式，忽视了人民收入、人民福利、人民公益等藏富于民的内需培育；人民的绝大多数收入，在以市场化与产业化名义下，都被大资本设计的教育医疗养老房贷四座大山所榨干套牢，人民的口袋普遍空空如也。“率极均衡原理”从学术上完整论证了市场化道路为何陷入周期经济危机，指出了公平与效益之间的辩证关系。当下的中国需要下定决心，以政府宏观调控之手填平市场化带来的两极分化鸿沟，才能在更高层面激发中国经济的活力，提升国民的文明水平。但可惜，中国的所谓经济学家、智囊团陷入西方经济学“择优分配原理”的效益至上里面，头脑被西方深层政府设计的学术认知所牵制，从而误导最高层决策，错失回归正确道路的大好时机。
如今，虽然我们从沉迷于虚拟经济的短期暴利中提出了高质量发展，推动实体经济的转型升级；但我们除了重视规模扩张的数字好看，依然轻视了逐年提升民生收入与福祉根本保障经济战略利益。当三驾马车同时熄火，当红利耗尽、泡沫破裂，我们才发现，内需那么迫切，但人民手里空空如也，四座大山搜刮了人民的绝大多数财力，原来我们早已在错误的道路上走了太远。
2026不是宿命的审判，而是现实的警钟。那些预警的危机时间表——社保断流、债务违约、房价深跌、失业率飙升——不是危言耸听，而是对沉疴已久的经济体制与周期市场配置分化的无情揭露。此刻最可怕的，不是危机本身，而是对危机的漠视与拖延，是用”维稳”的名义掩盖深层次改革转折的怯懦。
鲁迅曾说：”真的猛士，敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血。”面对这场四十年来最严峻的经济挑战，我们不需要粉饰太平的谎言，不需要饮鸩止渴的权宜之计，更不需要将责任推给外部环境的逃避。我们需要的，是刮骨疗毒的勇气，是颠覆性改革的决心，是回归民生为本的初心，坚定不移贯彻习主席“一切以人民为中心”的道路选择。
若仍沉迷于过去的增长路径，若仍回避结构性的深层矛盾，若仍让既得利益阻碍改革转折的进程，那么2026年的惨烈，或许只是更大危机的序幕。历史不会给我们太多时间，唯有直面沉疴、猛药去疴，才能在时代的拐点处，为中国经济寻回一条可持续的生路。否则，当红利燃尽、泡沫破裂，留下的只会是一地鸡毛，和无数普通人的血泪与叹息。
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